Juillet 2026
Forvis Mazars (24 pages).
En 2025, les grands groupes européens du BTP, de l’énergie, de l’immobilier et des concessions continuent d’afficher une croissance solide malgré un contexte économique incertain. Les carnets de commandes progressent globalement (+7 %), mais les performances deviennent plus hétérogènes d’un acteur à l’autre.
Après plusieurs années d’amélioration, la rentabilité marque un ralentissement, principalement en raison de la baisse des marges dans les activités de concessions (hausse des coûts d’exploitation et facteurs externes), partiellement compensée par les bonnes performances du pôle Énergie & Services.
Les entreprises poursuivent leur transformation digitale pour améliorer la productivité, sécuriser l’exécution des projets et soutenir leur rentabilité future, tout en renforçant leur sélection des projets et leur gestion des risques.
La structure des activités évolue peu : le BTP reste le cœur du secteur (55 % de l’activité), mais sa croissance est freinée par la crise de l’immobilier (-12 %). L’Énergie & Services poursuit sa forte progression (29 % de l’activité, +7 % de croissance), malgré des cycles de décision plus longs et un environnement réglementaire plus complexe.
Les groupes français se distinguent particulièrement dans l’énergie, où ils représentent 77 % du chiffre d’affaires du panel étudié.
Enfin, l’internationalisation se renforce : 65 % du chiffre d’affaires est désormais réalisé hors des marchés domestiques, constituant à la fois un levier majeur de croissance et un facteur d’exposition accru aux risques externes.
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